Tema strategije industrije građevinskih strojeva 1: vjetar ili banner? Indijski pribor za građevinske strojeve, alat za mačke s kašikom
U ovom radu, „vjetar“ se odnosi na politički aspekt stabilnog rasta, „srce“ se odnosi na fluktuaciju cijene dionica građevinskih strojeva, a „zastava“ se odnosi na temeljnu promjenu građevinskih strojeva. Analizirajući promjene politike, povijesne performanse cijena dionica i industrijske fundamente, pokušavamo pronaći odnos između ta tri faktora. Od ožujka, vjetar politike stabilnog rasta postupno se zagrijavao, a nekoliko puta u povijesti, politika stabilnog rasta pokazala je korelaciju s cijenom dionica građevinskih strojeva; U 2022. godini očekuje se i neznatno poboljšanje potražnje u industriji građevinskih strojeva. Indijski pribor za građevinske strojeve, alat za katalizatore
Stigao je „vjetar“ politike stabilnog rasta.
1) Očekuje se nastavak politike stabilnog rasta. Središnja konferencija o ekonomskom radu predložila je da ekonomski rad u 2022. godini bude stabilan i da teži napretku uz održavanje stabilnosti, ističući smjer stabilnog industrijskog rasta. Kako bi se provele odluke i aranžmani Centralnog komiteta KPK-a i Državnog vijeća te dala puna uloga makroekonomskog "balasta", Nacionalna komisija za razvoj i reforme i Ministarstvo industrije i informacijske tehnologije nedavno su zajedno s relevantnim stranama izdali nekoliko politika za promicanje stabilnog rasta industrijskog gospodarstva, kako bi se maksimizirao učinak politike, učinkovito promicalo stabilno funkcioniranje industrijskog gospodarstva i nastojalo stabilizirati ukupna makroekonomska situacija. Nedavno je raspon kamatnih stopa 10-godišnjih kinesko-američkih državnih obveznica bio naopak, što bi moglo dodatno potaknuti uvođenje politika stabilnog rasta.
2) Protuciklička regulacija ulaganja u infrastrukturu i dalje je prisutna. Dana 7. travnja, Kineske željeznice objavile su podatke o poslovanju za prvo tromjesečje 2022. Iznos novo potpisanih ugovora o kapitalnoj izgradnji Kineskih željeznica u prvom tromjesečju dosegao je 543,45 milijardi juana, što je povećanje od 94,1% u odnosu na prethodnu godinu. Iznos novo potpisanih ugovora o kapitalnoj izgradnji u prvom tromjesečju dosegao je najvišu razinu u istom razdoblju u povijesti. Od siječnja do veljače, stopa rasta ulaganja u infrastrukturu s fiksnom imovinom porasla je za 8,6% u odnosu na prethodnu godinu, a stopa rasta postupno se ubrzavala. Od siječnja do veljače, iznos posebnih obveznica koje su izdale lokalne samouprave dosegao je 971,9 milijardi juana, što je povećanje od 452,8% u odnosu na prethodnu godinu; Napredak izdavanja posebnih obveznica lokalnih samouprava znatno je brži nego u prethodnim godinama, a očekuje se ubrzanje početka velikih projekata. Indijski pribor za građevinske strojeve, alat za katalizatore
3) Politika regulacije nekretnina dovela je do blagog popuštanja. Od početka godine, politike regulacije i kontrole nekretnina i dalje su labave. Počevši od podrške razumnoj potražnji za kupnjom kuća i povećanja profita projekata na tržištu zemljišta, poboljšali smo silazni trend slabe ponude i potražnje na tržištu nekretnina. Od siječnja do veljače, dovršena ulaganja u razvoj nekretnina porasla su za 3,7% u odnosu na prethodnu godinu, površina novoizgrađenih objekata smanjila se za 12,2% u odnosu na prethodnu godinu, a površina novoizgrađenih objekata nastavila je negativno rasti. Kao važno nizvodno područje industrije građevinskih strojeva, očekuje se da će blago popuštanje politike nekretnina dodatno potaknuti oporavak potražnje u industriji građevinskih strojeva.
Kako pokrenuti "srce" cijene dionica građevinskih strojeva
1) Nekoliko politika stabilnog rasta u povijesti dovelo je do porasta cijene dionica sektora građevinskih strojeva. Gledajući unatrag na proteklo desetljeće, Kina je otprilike doživjela pet krugova stabilnog rasta: 2008.-2009., 2012., 2014.-2015., 2018.-2019. i 2020. godine.
Uzimajući Sany Heavy Industry kao primjer, najveći porast i pad cijene dionica Sanyja u gore navedenih pet razdoblja bili su 89,5%, 22,3%, 118,0%, 60,3% i 148,2%, a raspon porasta i pada bio je 49,3%, –13,9%, –24,2%, 52,7% i 146,9%.
Može se utvrditi da je politika stalnog rasta odigrala određenu ulogu u povećanju cijene dionica sektora građevinskih strojeva.
2) Građevinski strojevi i dalje mogu uhvatiti bolji investicijski prozor u silaznom ciklusu. Usredotočujemo se na analizu kretanja cijene dionica Sany Heavy Industry u silaznom ciklusu industrije građevinskih strojeva od 2012. do 2016., što može imati referentni značaj za ulaganja u ovoj fazi:
Povijesno gledano, politika stalnog rasta imala je pozitivan katalitički učinak na cijenu dionica Sany Heavy Industry, a bolje investicijske prilike još uvijek se mogu iskoristiti u silaznom ciklusu. Vjerujemo da su točka infleksije performansi, točka infleksije narudžbe i očekivana točka infleksije narudžbe ključne za procjenu performansi cijene dionica sektora građevinskih strojeva; Očekivana promjena narudžbi može dovesti do ranog odgovora cijene dionice, a performanse mogu postati pokazatelj kašnjenja u silaznom ciklusu.
3) Ovaj krug oštre korekcije cijene dionica sektora građevinskih strojeva u potpunosti je odrazio pesimistična očekivanja industrije. Od 2021. godine cijene dionica Sanyja, Zoomliona, XCMG-a, Henglija i drugih poduzeća u sektoru građevinskih strojeva značajno su se prilagodile, s padom od 61,9%, 55,1%, 33,0% i 62,0% od posljednjeg vrhunca cijene dionica. Od drugog tromjesečja 2021. godine, međugodišnji podaci o prodaji građevinskih strojeva poput bagera, autodizalica i kamiona s pumpom nastavili su padati. Tržište općenito vjeruje da je industrija građevinskih strojeva ušla u ciklus vrhunca/pada nakon petogodišnjeg uzlaznog ciklusa, a cijena dionica također odražava ovo pesimistično očekivanje. Ako se očekuje da će se potražnja u industriji neznatno poboljšati u 2022. godini, imamo razloga očekivati stabilizaciju i oporavak cijene dionica. Indijski pribor za građevinske strojeve, alat za katalizatore
Vrijeme objave: 15. travnja 2022.
